JDG管的用途 钢铁行业投资研究报告

    管是取代PVC管和SC管等各类传统电线导管的换代产品，是建筑电气领域采用新材料、新技术的一项突破性革新。JDG管采用镀锌钢管和薄壁钢管的跨接接地线,克服了普通金属导管的施工复杂，施工损耗大的缺点，同时也解决了PVC管耐火性差、接地困难等问题。由于JDG管材较普通管材成本上有所增加，所以在施工中多局部多用于综合布线、消防布线等施工。

    武汉恒久远制管有限公司是华中第一家专业生产套接紧定式镀锌导管（JDG）,扣压式(KBG)热镀锌金属穿线管，电镀锌金属穿线管及连接件，并拥有强大的产品开发、生产、销售及专业服务能力的现代化高新技术企业。本厂依托雄厚的实力，先进的生产设备，标准化设计，完善的管理体系，并发掘一批一流人才资源，在质量、价格、服务上占有绝对的竞争优势。产品均采用优质原料按国家标准设计、生产，经国家检验机构检测其性能均达到或超过国家标准要求，质量达到了国内同类产品的领先水平。

    我公司率先通过了ISO9001-2000质量管理体系认证和CQC产品认证等多项证书。我厂拥有厂房面积5000多平方米，年生产能力60000吨。产品价格低、质量高，交货日期快，选用优质冷轧带钢，冷轧钢板制作。综合测试中心配有专业穿线管检测、实验设备和强大的科研队伍，实现了产品的全程质量控制，为广大用户提供了优质、快捷、专业的服务。树立良好的企业形象和品牌形象，应用于多项国家重点工程，赢得施工单位和使用单位的好评。公司坚持“恒久品质，远大品牌”的理念，与广大客户真诚合作，共同发展。

    公司坚持严格管理提高产品质量，增强产品的科技含量，经济效益年年创新高。本公司坚持“恒久品质，远大品牌”的理念，以最高的质量、最好的服务、最全的规格、最合理的价格，让客户高兴而来，满意而归。在新世纪的全球化大热潮中，恒久远将会奋斗向前、团结拼搏、把握机遇、与时俱进，与新老客户、各界朋友相互合作，共同进步，铸造恒兴源的辉煌！

    库存持续去化,钢价趋强运行。本周国内钢材市场价格整体继续趋强运行。本周是进入采暖季的第二周,“26+2”城市钢厂集中实施限产,其中唐山、邯郸、天津、安阳等地限产尤其严格,大多数钢厂均按照政策要求减产50%左右,而且由于预测河北省将于11月25日至28日出现重污染天气,邯郸、唐山在24日先后启动重污染天气级应急响应,在原有错峰生产基础上,加大限产力度,解除时间另行通知。成本端,本周国内钢坯趋高调整,采暖季限产进入第二周,坯料供应进入实质性收缩阶段,对钢材价格形成明显支持。本周钢材社会库存持续高速去化,连续7周环比下降;钢材成交量良好,华东地区新项目开工较多,改善钢市供需,但随着气温下降、地基停建,预计后期需求逐步走弱,去库存或逐步放缓。预计下周钢价震荡偏强,整体涨势或放缓。本周钢材产品加权价格变动1.65%至4521元/吨;螺纹、高线分别变化3.01%、2.15%至4364、4521元/吨;热轧、冷板、中板分别变动0.60%、0.65%、0.52%至4206、4828、4191元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动2.78%、0.24%、-0.83%、0%至5550、4616、6000、12600元/吨。不锈钢300系热轧和不锈钢400系热轧分别变动0%、0%至15650、8800元/吨。

    进口铁矿石价格大幅上涨。外矿供给端,上周(11/13-11/17)北方六大港口进口矿到港量869.2万吨,环比增加17万吨。国产矿供给,根据11月17日数据,国产矿山企业产能利用率62%,环比下降1个百分点;需求端,钢厂高炉开工率63.54%,升0.42个百分点,产能利用率72.37%,下降0.26个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化6.5%、1.1%至495、562元/吨。焦炭市场强势运行。供给端,全国焦企产能利用率68.34%,较上周降低0.11个百分点;110家样本钢厂焦炭库存减0.03天至12.72天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化6.8%、0%至1575、1400元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化0%、0%至1989、7250元/吨。

    长材吨毛利持续探涨,板材吨毛利高位回调。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化37、8、-54、-48、-57元至1190、1277、902、1013、849元/吨。钢材社会库存持续高速去化。本周钢材社会库存变化-5.79%至836万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化-3.66%、-1.48%、-2.52%、-7.41%、-11.78%至194、108、101、335、97万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化1.23%至13985万吨。

    投资策略:钢材库存持续下降,短期看反弹,持股时间以周为单位。1)当前库存持续下降,低库存下钢价易涨难跌,且目前期货近月合约贴水较大。2)本周原料端开始反弹,但在钢价上涨的背景下吨钢毛利依然保持高位,4季度钢厂盈利大概率不比3季度差。3)对于明年钢铁钢业下游需求的悲观预期已经反应在股价中,短期看不到新的利空。4)白酒和家电等抱团型白马股如果有大幅回调,撤出来的资金有配置需求,而当前钢铁板块的基本面,估值,预期都有很大的比较优势。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份,央企且有整合预期的鞍钢股份,受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份,*ST华菱,南钢股份,大冶特钢,受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山。