11月国内建筑钢材价格震荡调整
概述：总结10月份市场，下游需求延续旺季表现，钢厂及市场库存不断被消耗，价格出现明显上涨。由于生产利润可观，建筑钢材产量由低到高，甚至创下年内新高。步入淡季，面对高产量、低库存、低需求的局面，建筑钢材价格走势几何？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。
一、10月主导城市价格震荡上涨，全国均价大幅上涨。
表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化
10月份国内建筑钢材均价大幅上涨，呈现震荡走高态势。截止30日，主要城市螺纹钢价格普涨，其中上海、广州、北京三城螺纹钢价格月环比分别上涨150元/吨，310元/吨和150元/吨，华南地区整体表现较强。主要城市螺纹钢全国均价4726元/吨，月环比上涨196元/吨，线材全国均价4884元/吨，月环比上涨8元/吨。
二、供给分析
1、钢厂建筑钢材开工率、实际产量分析
图1：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率
Mysteel调研全国建筑钢材钢厂开工率中，螺纹钢、线材均出现增加。截止10月26日，螺纹钢开工率为76.07%，月环比回升0.99%，年同比增加1.67%；线材开工率为75.74%，月环比回升2.96%，年同比增加2.34%，目前水平已接近年内高点。
2、钢厂建筑钢材产量分析
图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材实际周产量
Mysteel调研全国建筑钢材钢厂产量中，螺纹钢、线材产量均出现明显增加。截止10月26日，螺纹钢周产量为348.54万吨，月环比增加18.02万吨，年同比增加33.26万吨；线材周产量为150.08万吨，月环比增加8.81万吨，年同比增加10.07万吨。纵观全月，产量表现为逐步上升，并且创下年内新高。
3、钢厂建筑钢材库存分析
图3：全国建筑钢材钢厂建筑钢材库存
Mysteel统计建筑钢材库存总量为225.87万吨，月环比减少22.48万吨，年同比减少78.78万吨；其中螺纹钢库存172.14万吨，月环比减少17.18万吨，年同比减少74.38万吨；线材库存53.73万吨，月环比减少5.3万吨，年同比减少4.40万吨。“银十”需求呈旺季表现，造成短期供不应求局面的延续，库存出现大幅下降。
三、市场库存分析
图4：Mysteel国内建筑钢材库存
Mysteel统计建筑钢材库存总量为498.87万吨，月环比减少61.10万吨，年同比减少77.59万吨；其中螺纹钢库存377.68万吨，月环比减少41.10万吨，年同比减少66.90万吨；线材库存121.19万吨，月环比减少20万吨，年同比减少10.70万吨。钢厂可售资源有限，终端需求表现旺季水平，市场同样延续着供不应求的局面。
四、需求分析
表2：Mysteel成交量统计
Mysteel统计10月份全国日均成交量为20.61万吨，月环比增加6.55%，年同比增加9.62%。分区域来看，华南、西南需求表现较强，中南其次，华东、西北增量较小，东北则由于天气原因开始出现负增长。
图5：Mysteel量价对比图
五、出口分析
据海关总署统计，2018年9月我国出口钢材595.0万吨，环比增长1.3%，同比增长15.8%；1-9月我国累计出口钢材5308.3万吨，同比下降10.7%。
具体市场情况来看，近两月国内整体钢价维持高位震荡态势，仅板材类品种由于需求不佳，价格呈弱势下调。从近期出口价格来看，国内螺纹钢出口FOB报在560美元/吨左右，热卷FOB报在550美元/吨左右，Q235方钢FOB报在525美元/吨左右，报价较上月小幅回落。其中以热卷为例，目前对比东南亚CFR价格板材优势已经显示，与东南亚地区CFR价差最高达到30-50美金/吨，近期订单情况也有所回暖。不过，钢坯、螺纹钢等品种国内价格持续高位运行，出口仍不具备优势。
目前来看，随着板材类品种出口价格优势开始显现，将有利于后期钢材出口，但另一方面，步入11月份，国内多地钢铁企业将执行秋冬季错峰生产，后期钢材供给将受到一定抑制。综合来看，预计后期我国钢材出口或有小幅回暖可能。
六、成本分析
图6：螺纹钢生产成本及利润
截止10月31日，高炉厂螺纹钢生产成本为3709元/吨，电炉厂生产成本位3989元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为4728元/吨，利润较9月份有所收窄。目前多数钢厂已经开始生产新国标产品，成本有所提升，预计11月份生产利润将继续收窄。
总结：
纵观10月份，建筑钢材供应如预期般增加，需求呈现旺季水平，供需双增背景下，库存继续下降，表明目前钢铁市场整体处于供不应求局面之中。由于品种间压力不一，生产企业整逐步减少弱势品种产量，保持或增加强势品种产量，这一现象或在11月份表现的尤为明显。对于11月份，产量高度将受采暖季限产影响，同时需求水平受季节性因素影响，供需双增格局将被打破，甚至由于季节性因素导致的北材南下，成本及库存支撑力度将走弱，预计11月份国内建筑钢材价格将出现调整。
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