摘要：5月26日，美尔雅期货承办的第十四届上海衍生品市场论坛·分论坛“新周期下的产融结合”顺利谢幕。各位钢铁行业专家和专业投资机构聚焦钢铁行业发展以及产融结合，给大家带来了2017年下半年黑色板块的投资机会和产融结合的经验分享。

　　中国钢铁工业协会市场调研部原料处处长吴京晶

　　供给侧改革背景下中国钢铁行业发展的机遇和挑战

一、钢铁行业开局良好

 

　　宏观上看，一季度宏观经济运行良好，国内生产总值同比增速6.9%。1-3月我国工业用电量累计同比增速7.7%，同比上涨7.5个百分点。

　　粗钢产量增加，产能释放较快。3月粗钢日产水平达到232.25万吨，较1-2月份提高14.01万吨。

　　钢材出口下降。1-4月份，全国出口钢材2721万吨，同比下降25.8%，钢材单月出口量已经连续9个月同比下降。

　　钢铁工业投资大幅下降。1-3月份，黑色金属冶炼及压延加工业投资、黑色金属矿采选业完成投资均同比下降，且降幅均有所扩大。值得注意的是压延加工业的投资规模要明显高于采选、冶炼的投资。协会经调研发现个别地方近期板卷生产线上得比较多，而板卷生产能力本身已很大！

　　钢材库存较高。虽然社会钢材库存环比有所回落，但其中热轧、冷轧板卷库存环比是增加的。另外，企业钢材库存增加，去年底1276万吨，3月末为1443万吨。

　　铁矿石港存创新高。3月底，铁矿石港口库存创历史新高。伴随着铁矿石价格上涨，国内铁矿石也产量增加， 1-3月份国内铁矿石产量为2.98亿吨，同比增长15.9%。

　　钢材价格冲高回落。3月3日，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为107.88点（2013年以来最高点），3月末回落至101.81点。4月底钢材综合价格指数跌至92.64点。

　　二、需要关注的问题

　　1.钢材出口持续大幅度下降。一季度，世界钢铁生产同比较大增长，其他国家增幅高于中国内地。除中国内地外的五大产钢国家，一季度粗钢产量同比全面增长，其中印度在去年全年同比较大增长7%的基础上，今年一季度继续大幅领增各国。3月份同比，各国均继续保持正增长；日产环比，日本、美国小幅下降，其余3国微幅增长。

　　2.国内钢铁消费的运行态势有待观察。

　　机械行业延续上年回升态势，开局形势良好。市场需求有所恢复，多数产品产量上升，与基础建设投资密切相关的挖掘机产量连续大幅增长，出口形势也有所好转。预计2017年全年汽车销量为2943万辆，同比增长5%。2017年全年汽车销量为2943万辆，同比增长5%

　　一季度，家电行业用钢较多的大家电产品产量均保持增长，其中家用电冰箱、房间空气调节器产量增幅较大。受上年房地产市场向好，大量存量家电产品进入更新换代期及产品升级等因素影响，家电行业进入新的增长周期，但仍需警惕空调、冰箱等家电产品库存量高位的风险。

　　一季度，我国港口集装箱吞吐量5371万标箱，同比增长7.2%，航运形势有所好转。 1-2月，我国集装箱产量约41万只，同比增长55.9%，在2016年持续下降后，实现触底反弹。

　　3.取缔“地条钢”对钢材市场影响有限，关停中频炉中长期不影响建材供应。假若地条钢企业全部关停，长期来看不会影响市场钢筋供应，长流程钢厂和电炉钢厂可以通过提高开工率满足市场供应。

　　4.钢材价格在合理区间波动。现在企业开工率明显提高。由于前段时间钢材价格比较好，很多企业生产积极性很高，增产势头较猛。全行业经历了2015年的惨痛,长板已发生问题，企业在调整中，钢铁企业应处理好去产能和控产量的关系，坚持没有订单不生产。认真把握市场走势，加强自律，坚持以提高质量和核心竞争力为中心强化改革与管理。

　　三、展望

　　1、中国钢铁消费进入峰值区。中国与美国、日本、德国、韩国同作为制造业大国，人均粗钢表观消费量必将会长时期内保持在400-500公斤/年，这也意味着中国每年粗钢表观消费量将长期在7亿吨上下波动，粗钢年产量将会长期在8亿吨上下波动，消费量和产量每年增加一点、减少一点都是正常的。

　　受建筑行业支撑及汽车行业拉动，2016年国内钢材需求小幅增长。2017年，汽车行业将仍保持增长，房地产发展将会放缓，基建投资依然是亮点，预计全年钢材需求基本持平或略有下滑。

　　房地产行业因城施策去库存。今年以来房地产各项指标基本保持平稳，房价上涨势头放缓。今年重点解决三四线城市房地产库存过多问题，一二线城市去年10月份以来陆续推出限贷限购政策，近期部分城市政策进一步收紧。

　　基建投资依然是亮点。2017年基建投资将依然保持高位，铁路、公路、城轨、地下管廊等基建项目较多，仍将是今年钢材消费亮点。

　　机械行业整体保持平稳增长。大型拖拉机、金属冶炼设备产量下滑，挖掘机和大气污染防治设备产量增速扩大，水泥专用设备产量保持增长，金属冶炼设备产量实现增长。

　　汽车行业继续保持较快增长。1-4月份汽车产销分别为927.1万辆和908.6万辆，同比分别增长5.4%和4.6%。

　　2、2017年中国经济供给侧改革深化之年

　　两会指标：GDP增长6.5%左右，CPI增长3%左右。

　　财政货币政策：积极有效，稳健中性。

　　五大任务：三去一降一补。去产能，继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能，2016年钢铁去产能6500万吨，2017年目标为5000万吨。去库存，重点解决三四线城市房地产库存过多问题。去杠杆，把降低企业杠杆率作为重中之重。降成本，在减税、降费、降低要素成本上加大工作力度。补短板，既补硬短板也补软短板，既补发展短板也补制度短板。

　　基础设施：完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工15项重大水利工程，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。提高三四线城市和特大城市间基础设施的互联互通。新建改建农村公路20万公里。

　　房地产：坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。完成棚户区住房改造600万套。

　　农村改革：深入推进农业供给侧结构性改革，细化和落实农村土地“三权分置”办法。

　　区域发展：西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先。

　　3、坚决打好2017年钢铁行业去产能的攻坚战

　　2017年中钢协安排了一些重点工作，重中之重是三项工作：一是坚定不移的促进化解钢铁过剩产能；二是促进钢铁行业去杠杆步入快车道；三是千方百计稳定运行，多措并举创效益。

　　2017年：再压减钢铁产能5000万吨左右。党中央、国务院如此重视钢铁行业去产能工作，为我们带来了难得的历史机遇，钢铁行业要牢牢把握住这个机遇。去产能不是目的，实现钢铁行业转型升级，钢铁产业跃向中高端才是最终目的。

　　4、行业健康可持续发展---产业链利润均衡

　　钢铁产业链长、环节多、物流量大，过剩贯穿了整个产业链，化解过剩行业脱困发展的必然之路。

　　中国钢铁工业在世界贸易中具有比较优势，作为钢铁大国，应该树立负责的大国形象，积极参与国际竞争，提升产品质量，提高高端产品的竞争力。

　　钢铁配送加工物流业要服务好客户，通过服务创造价值和效益，在钢铁产业链各个环节间架起合作共赢的金桥。

　　浙江热联中邦投资有限公司 总经理劳洪波

　　用场外衍生品提升企业竞争力 在不确定中把握确定的未来

　　——热联中邦产业服务模式分享

　　一、实体与期货市场现状

 

　　现在钢铁企业面临着议价空间低、生产波动大、产能利用率差、价格及利润波动较大、资金成本高等问题。企业从关注市场份额/销售收入，到经营效率/稳定利润，本质是经营模式需要发生变化。目前的期货市场难以匹配实体企业多样化的诉求，缺乏专业服务商。未来期现结合在产业服务方面有巨大的市场空间。

　　二、期现结合产业服务模式

　　终端锁价是一种为终端客户远期用钢需求提供的即期定价、远期交货的采购方案。客户可以较低的成本（预付一定比例保证金），锁定其指定品种、数量、规格和价格的远期现货。可解决传统贸易锁价模式索价时机不匹配、索价资金较高、综合成本大、对赌风险高等问题。热联与为某污水工程总包商提供的方案，为其避免了螺纹钢大幅涨价带来的风险，帮助客户增加实际收益1500万元（锁价2500元/吨，目前市价3800元/吨）。

 

　　钢厂产能保值模式可规避原材料/钢材波动，通过同时锁定原料采购和钢材销售，锁定钢厂生产利润。热联与某钢厂开展为期5个月合作，每月向热联采购铁矿石PB粉8000吨，同时向热联销售带钢5000吨，二者数量比例为1.6 : 1，锁定远期较高利润。

　　三、热联中邦产业服务实践之路

　　产业服务需要“轻研究+重产业”的复合能力作为核心支撑。热联中邦成立于2015年1月，是热联集团旗下专业从事大宗商品产业服务的控股子公司。依托热联产业链优势和团队研究投资优势，向实体企业提供包含价格、物流、资金、信息在内的全产业链全模式服务，帮助产业客户降低经营风险，实现稳定可持续发展。

　　法兴银行亚太区商品衍生品部董事章如铁

　　产融结合多工具助推企业经营和发展

　　传统银行服务主要包括帐户服务、现金管理、贷款、票据业务、仓储融资和物流金融、风险管理服务、投资战略服务等等。

 

　　目前大宗商品企业产融结合有市场分隔与全面的金融服务需求不符、授信分割使得大型跨地区的企业对接不符、境外服务差距较大与企业全球化不符、投资银行服务缺失与产业需求不符等问题。

　　未来产融结合可从一站式服务产业、高效的资金运作、全面风险控制、建立行业事业部、跨地区 跨国业务归口/授信、业务部门垂直管理/客户经理横向合作、带压力测试的风险限制(持仓量/风险价值)、根据风险价值与风险调控回报衡量业绩表现、加强交流等角度发展。

　　大宗商品产业链与金融的结合可通过建立以物流为中心的电子化管理系统、匹配现金流的融资及风险预警、大数据、大物流、大金融等方式开展。

　　产融结合工具包括抵押融资、期货交易、商业银行服务（票据，贷款，外汇等）和现金管理、复合型期权交易、实物合同定价条款带有一定期权策略、结构预付款融资、合作套保、回购业务、仓储融资形式、应收帐融资、项目融资、融资并购方案、设备租赁及资产证券化、复杂的期权策略、动态风险管理服务、收入流业务、资产支持融资和复合资产池交易。

　　举例：

　　黄金预付款结构融资：减少股权被稀释的预期，而且预付款方案对价格有一定程度的保护，对冲了公司产品交割的价格下跌。

　　附带聪明看跌期权的结构融资：在商品价格降低时保护生产者的一种路径依赖方法，客户可从这些非香草期权的结构中获利。

　　商业合同中选择权的货币化：通过将商业合同中的选择权货币化，移除任何供给合同中的灵活性，让客户在不利的价格环境中获得保护。通过将商业合同中的选择权货币化，客户减少了不确定性，可以更好地匹配其现金流。

　　运用互换期权来保护收购的价值：互换齐全可保护公司免受价格下滑的冲击，在因更高商品价格导致的调整情况下，使公司能够匹配价格，对冲未来的生产。

　　Earn out条款的货币化：出售大宗资产时，为达成交易，买卖双方需要同时认可资产的价值，然而双方对未来价格的预期又往往存在差异。 为了解决这个问题, EarnOut条款被用来打通分歧和降低双方的不确定性。这个条款允许资产卖家基于未来资产的表现来获取附加的补偿金。

　　论坛一：供应链金融论坛：企业经营过程中的资金和风险解决路径

　　嘉宾：

　　唐山钢铁谷有限公司总经理王力群

　　钢银电商副总裁徐赛珠

　　金隅冀东发展集团国际贸易有限公司副总经理吉琼

　　北京华通万物投资管理有限公司总经理王军

　　主持人：陈炜（美尔雅(600107,股吧)期货总经理助理）

　　Q1：请王总就钢铁谷是如何给钢厂规避风险、解决资金问题给大家分享下

 

　　唐山钢铁谷王力群:钢铁谷的商业模式是围绕唐山钢铁行业的转型升级而打造的一个服务创新平台，目前我们围绕钢厂的资产端开展了一些商业模式，我们正在努力把钢铁谷打造成一个产融结合的平台，不是一个简单的电商平台、贸易商和生产商，钢铁谷是钢铁行业新型的生态平台，既是产业和金融的有效对接，也是一些有能力的创业者、研究者的合作平台，钢铁谷到现在有一年的时间，我们初步确定了4个生态平台:1、围绕着钢铁企业利润进行风险保护的模式。2、在曹妃甸港口，我们和港口集团、大商所合作，我们做了一个全新封闭的散货交割园区，主要是铁矿石、焦炭和焦煤，我们计划在6月份，会邀请相关贸易实体企业和金融机构到唐山做客，合力打造区域内商品的定价服务功能。3、钢铁谷电商初期聚焦于工厂备品备件的招投标平台建设。 4、针对钢企的环保投入，结合金融资本，将环保资产置换出来单独成立公司，帮助企业盘活资产，根据单一企业的环保运营成本和标准不一，我们将环保资产接过来，集中管理，集中运营，通过整合内外资源，实现钢厂环保资产的变现，还将通过运营管理水平的提升，走资本化路径。希望有新的合伙人和公司融入和参与到钢铁谷的生态建设，不断开创新的商业模式。

　　Q2、请金隅冀东的吉总，就企业实际运行情况以及应用的方法，给大家做一些分享

　　金隅冀东吉琼：前几年动力煤市场供大于求，金隅冀东是终端的消费商，企业希望采购成本持续走低，因动力煤价格持续下降，企业最终核算成本时发现企业的采购成本总是偏高的，当时动力煤期货交易不是太活跃，我们开始尝试采购进口煤来进行配煤控制成本。举个例子，每个企业做好定为，明白长处和短处，我们的优势是总量比较大，劣势是厂库比较分散，区位优势不明显很多分布在内陆地区，一些矿区不愿铁路直达，最终我们加大了铁路直达的量而减少了北方四港下水煤的量，最终我们不仅采购内贸煤还采购进口煤，2013和2014年因环保要求，进口焦煤S含量不能超过2动力煤S不能超过3，最近传动力煤F的微量元素降到150或者取消进口3800的印尼煤，去年和前年我们跟澳洲、俄罗斯的矿山签了300万吨的长协低硫煤，0.15-0.2硫分，适合与国内高硫煤配比使用，水泥厂使用的煤S在1.2-1.8，这样就可以将硫分控制在合理水平了，可以有效降低成本。

　　Q3、请钢银的徐总给大家分享下如何从资金和风险方面打消企业的顾虑。

　　钢银徐赛珠：2012年以后，信贷危机、行业危机，钢贸商、银行业损失惨重，在这样的背景下钢材电商出来了。2012到现在，钢贸商很难从银行拿到资金，我们都知道现在留下的钢铁企业还是相对优质的，但银行仍不敢贷款给他们。也是在这样的商业环境下，钢银从2014年确定大力发展供应链金融帮钢铁企业真正的解决一些问题，从1-2个亿做到15个亿的静态资金，到现在为止，一笔坏账都没有，总结下来就是控货控资金流向，真实交易。大宗商品的运营，不靠资金来运营是不行的，立足实体，做基于真实交易背景下的金融才是根本！钢银在风险控制方面，应该说看得比赚钱更重要，因为我们深信大宗交易最重要的不是模式创新，重要的是要活下来，最根本就是风险控制。当然钢银从开展供应链金融开始，我们就致力于运用技术手段、标准化手段，把所有的风险点和交易流程都标准化的，通过每一个节点的把控去控制风险。其二钢银大部分都是小客户，分散的小客户安全系数反而高，而这些小企业通过系统则更容易把控。

　　以上说的供应链金融更多的是基于点对点的金融方案，与传统业务模式没有本质性区别，但我相信真正的产业链金融服务才是我们孜孜不倦追求的！钢银最近为华为在苏州的一个产业园提供金融服务，我们也尝试做了一些产业链的模型，如华为作为业主方把所有工程给一个承建方，比如中建一局或者中建二局，然后承建方再经过招投标给贸易商，贸易商在通过市场采购行为从一级或者二级贸易商采购，贸易商再从钢厂采购。大宗运营都要靠资金来撬动，现有模式是各环节层层割裂，互不相关，那就导致各个环节的成本都奇高无比，我们测算了一下，至少在年化12%以上！而我们认为如果华为作为供应链的顶端，华为、中建一局、贸易商把应收帐款层层转让，再应用区块链技术在系统里记录确权，而银行全程参与到每个环节中，那么整个产业链的资金成本都会下降，这种产业集群，从银行获得的资金成本至少可以控制在6-8%以内。这对于终端采购华为，对于银行来说都是双赢的局面，从另一角度来说也提高了在这一产业链在国际市场的竞争力。所以我个人相信，这才是供应链金融的未来，钢银也定会为此不懈努力！

　　Q4、王军老师对产业链金融和实践运用有很丰富的经验，最后请王军老师对这一块做一些总结和分享。

　　华通万物王军：现在的交易平台或金融平台，核心只有一个降低供应和消费之间的交联成本，是交易者的核心，也是我们所有设计组织结构模型的根，在这个根的基础上，上述这些企业从不同的角度和视角去寻找这些交易机会，1、上游企业：获得优质的资源，就占到了先天优势，不管国内还是国外资源。2、交易转为加工环节，煤炭37亿、钢材十几亿，流通环节有巨大的文章可以做。大宗商品都进入交易平台后，贸易商利润被大幅积压，如果不与金融结合，产业结合，提供更好的服务，那就没有任何价值。

　　3、现有实体企业做物流金融、贸易金融、电商金融和微商金融。在大量资本追逐中间利润后，新的组织模式创新出来后，传统产业将被稀释掉。

　　4、不管是上游、中下游，甚至电商微商，最大的风险就是资产价格波动风险。如果期货公司和投资公司如果能管理好这块风险，其实就是提供了非常有效的服务，风险管理工具包括基差交易、合作套保、商家融资等。其实我们只看到局部体系的骨干企业展示出来了，大宗商品涉及70万亿，我们才起动了不到3万亿，后期金融加产业平台靠拢供应端把所有企业组织到一起。不过最核心还是降低成本和提供非常充足的风险管理手段，不管在大数据时代还是人工智能时代，这样的企业一定能长久永安的存在。后面可能是组织化结构的创新，使大宗商品形成另外一个平台的升级版，企业能运用这些发展模式应该更体现市场化的运作作用，而并非政府的红利。在市场发生颠覆时，企业仍能比较好的经营，那就是企业的核心竞争力。

　　论坛二：衍生工具应用论坛：衍生工具应用机遇挑战及2017黑色行情分析

　　嘉宾：

　　上海杉杉贸易有限公司总经理 沈钧

　　远大物产集团有限公司衍生品事业部主管 王强

　　找钢网黑色产业投研院期货部总监 周耀臣

　　山西建邦集团有限公司期货部负责人 吴衡

　　主持人：饶子宜（美尔雅期货研发部总经理助理）

　　Q1、钢厂套期保值的经验分享

 

　　山西建邦吴衡：今年对钢厂来讲，期货部显得不那么重要，因为今年利润太好了。2015年钢厂期货部受到很大的关注，当年通过套期保值使得钢厂度过了难关。目前钢厂均保持低库存运作，吨钢利润达到1000元/吨左右，使得期货部似乎可有可无，这是一个真实的状态。在什么条件下运用期货工具很重要，目前的焦点是1000元/吨的利润能否持续，盘面上大部分锁利润的都是钢厂，暂时被套，如果投机来做可能会有问题，但对钢厂来讲没任何问题。发表下我个人的看法，产业链的矛盾在积累，铁矿石供应的压力、贸易商的去化、工厂低库存，铁矿矛盾积累很明显，焦煤的矛盾也在积累，热卷因为检修稍微好一些，螺纹可能是最后一个矛盾积累的，给钢厂的两点建议：1、保持原料低库存，2、适当时候锁利润，近月或者远月都可以。高利润下供应在路上，只是时间问题，我对后面的市场稍微偏悲观一些。

　　Q2、谈到钢厂利润这块，请周总从钢厂和贸易商的角度给大家分享经验和心得

　　找钢网周耀臣：今年基本跟往常不一样，在供给侧改革的推进下，供应端出来很大的瓶颈，一方面是超预期的地条钢整治，同时高炉的开工率也到了一个相对的天花板，从供给上来看，它的量还是被控制了，然后需求方面由于PPP的落地，需求维持一个非常建康的状况，钢厂今年一方面享受原料端的供不应求，原料端给钢厂赠送了很多的红利，另一方面钢厂又享受成材端高需求、高溢价带来的红利。从今年3月份以来，螺纹钢一直呈现抵抗式下跌的状况，当价格在下跌的时候，很多人都在抄底，价格在上涨的时候，很多散户在追涨，所以螺纹的基本面非常好，供需两旺，在这种情况下，钢厂能持续地享受高利润，原料是跟随性的走势，随着矿的增加，原料价格还会下跌，产成品在库存持续走低的情况下，在供给侧改革的的背景下，钢厂维持较高利润是合理的，目前利润较高短期利润会调整但钢厂利润长期或保持较高水平。

　　Q3、请王总讲解下对钢厂利润保值的期权工具

　　远大集团王强：我们主要根据市场需求开发产品，在2月份观察到钢厂利润达到了比较高的水平，市场比较认可前高后低，前半年利润比较好，后半年利润被压缩，我们看到这个状况后，通过推出钢厂利润的期权形式为钢厂提供了新的锁定利润的方式。如果直接在盘面套保，资金成本比较高，期权套保可以优化资金成本。另一方面如果建议钢厂卖出虚值的看涨期权，即使钢厂利润没有上涨也能得到一定的补贴，比如说目前钢厂利润700元/吨左右，卖出执行价900元/吨的虚值看涨期权，期限6个月，期权费100元/吨，那只要钢厂利润在900元/吨以下，钢厂就能收获100元/吨的权利金，如果利润高于900元/吨，那现货市场非常好，现货的利润能补贴期权所带来的损失。期权的作用帮助套保和优化套保结构。

　　铁矿和钢坯或螺纹来兑换操作，来锁定利润，我们远大也可以进行相关操作。现货相关期权，比如说，我们签订一个合约，我买期权，我有权利在任何时点给钢厂供应铁矿并把螺纹钢换出来，同时把利润给他，但如果利润不好的话，我选择不供铁矿和不把螺纹钢拿出来，对钢厂来说，如果钢厂利润不好，可以选择不给螺纹的货，同时运用期权可以补贴钢厂利润100元/吨，在钢厂利润比较好的情况下，钢厂会扩产，在补贴100元/吨基础上进行铁矿石和螺纹钢的互换，同时把约定好的利润给钢厂。结合期权和实货贸易的新型形式来锁定钢厂利润。

　　Q4、请沈总给大家分享期货工具在企业中的运用

　　杉杉贸易沈钧：我们一直在做期现，先做成材，做标准仓单，现在主要做非标的仓单，各个区域各个品种都做，螺纹、卷板、带钢、钢坯、H型钢、线材都会涉及，我们在实现套利利润的同时也给下游企业提供更低的原材料采购成本。出口的订单以及汽车厂配套的订单，面临原料波动的风险，怎样做好服务也是我们需要思考的。下游用户的成熟度是很低的，因为量少不太会成立期货部专门做套保，但我们可以集中我们的优势帮下游企业去开展套保等的相关合作，我们也在和钢银合作，真正满足下游个性化的需求。

　　谈到行业这块加工利润可能接近上限，期货盘面利润贴水，暂时还在增长，据我们调研下来，供应还是会上来的，只是时间可能会延后，停下来的高炉也会因高利润重新开起来，只要高利润维持的时间足够长，供应肯定会起来的，最终会回归合理水平。卷板回到3300 出口又会出问题，原料方面铁矿和焦煤整体都会供应偏过剩，又会回到2015年的情况，短期螺纹还比较缺货可能比较坚挺，中长期供应肯定会出来的，只是具体时间不定。

　　Q5、请大家对未来3-5年钢铁行业进行展望

　　远大集团王强：把相对落后产能淘汰，现在处于产能被压制的阶段，钢铁行业站在一个比较健康的起点上，如果后期需求能爆发，钢铁行业能享受非常好的红利，包括前段时间的一带一路会议是很积极的信号，如果宏观政策方面能持续向好，钢铁行业将迎来又一个春天。

　　找钢网周耀臣：找钢在打造全产业链系统，原料、下游汽车、家电集装箱等，市场上半年低估了需求，下半年不要低估需求，我比较看好下半年的需求。

　　杉杉贸易沈钧：这几年黑色行业发展非常快，很多投资公司、期现子公司的成立，招纳大量现货人才，原来是现货圈，现在进入期货圈，有很多成功的例子。一个品种发展到一定阶段，一些人才从产业进入投资，后面再发展下去又会从投资回归产业，金融和产业结合起来，金融人才要更多地落地到企业，把金融工具利用好，对企业经营，提高其利润是非常有利的。

　　山西建邦吴衡：1、钢铁行业是一个基础行业，供给侧改革的目的也在此，把不合理的地方去掉，把合理的秩序建立起来，现在处于矫枉过正的阶段。 2、行业自身发展来看，纵深发展越来越有深度，金融和产业的互动结合将更加深入。行业各个层级的集中度会明显提升，像找钢和钢银这样的创新型的公司，未来在大数据方面可能带来新的效用。

华中地区专业KBG管/JDG管/金属穿线管/桥架厂家！