7.20对于期货从业人员注定是一个不眠夜。

    有这么一句话：行情总是在绝望中产生，在怀疑中前进，在快乐中离去？

    螺纹钢作为带头大哥，说实话上半年太辛苦。年初钢铁去产能的号角刚刚吹响，那边工信部又出文——取缔“地条钢”，后来国家质检总局也来了、环保部也来了，产业链上还考虑平衡焦炭、铁矿石、焦煤各个小弟利润如何分配，虽说年初山焦和下游20家主流钢厂签订了长协，今年的焦煤价格不像去年那样畸形暴涨，但还不是挡不住别人的红眼病。

    6月份开始焦炭已经连涨了三回差不多涨幅150元/吨（2016年山西这边焦化企业利润好好好也不过100——150元/吨），焦煤也小幅上涨50元/吨，虽说涨幅不是很明显，对于螺纹钢当下1000多的利润，但是架不住钢材后期存在需求下滑和上游成本不断推高相互共振累积的堰塞湖啊。

    螺纹等钢材后期该如何破和立？

    当下的螺纹“三高一低”，高开工率高价格高利润低库存，这样的局面就是钢材市场最好的07年也就那样吧，但是凡事有一利必有一弊，螺纹钢等钢材最大的优势和劣势就是所谓的低库存策略，但是这个事经不起任何的风吹雨打，更不要说极端变态情形。

    假如上游煤炭企业发生类似于去年276限产政策，螺纹钢当下的低库存策略立马崩盘，产业链的主导权立马回到上游煤企；假如下游需求一旦发生突击式锐减，比如一线房价暴跌引起的房产崩盘效应，那么即使钢铁企业低库存也无解，后期钢材价格还得暴跌，2015年那就不是底部了，只能算一个阶段性底部。

    怎么看待7.20日期市黑色系暴跌事件？

    笔者看来，对于黑色系产业链短期利空长期利好。一方面使产业链各品种价格微微下移，使产业链后期风险降低，防止由于上游价格不断推高引发产业链利润分配格局发生崩盘——重现2016年情形（看看今年上游原材料价格，最近铁合金价格、废钢价格也在暴涨）；另一方面有助于衔接10月份后因3.17新政带来的后房产时代新的需求变化。

    黑色系后期走势怎么看？

    笔者认为——先扬后抑，2018年黑色系价格整体重心将会下移。

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