KBG管

    定义：KBG管又称国标扣压式导线管，KBG系列钢导管采用优质薄壁板材加工而成，双面冷镀锌全方位360°保护。管与管件连接不需再跨接地线，是针对吊顶，明装等电气线路安装工程而研制。符合现代节能环保的主流发展方向。被国内各大城市的商业、民用、公用等电线线路工程所采用，特别是临时或短期使用的建筑物。

    特性：重量轻：在保证管材的一定强度条件下，降低了管壁的厚度，使管材从而使施工安装、装卸搬运带来了很大的方便。

    价格便宜：管壁由薄壁代替厚壁，节省了钢材，使管材单位长度的价格大幅度下降， 从而降低了工程造价。

    施工简便：管材的套接方式以新颖的扣压连接取代了传统的螺纹连接或焊接施工，而且无须再做跨接，即可保证管壁有良好的导电性。省去了多种施工设备和施工环节，简化了施工，提高了工效。既加快了施工进度又节省了施工费用。

    安全施工：管材的施工无需焊接设备，使施工现场无明火，杜绝了火灾隐患，确保了施工现场的安全施工。

    2017年10月份，国内钢材市场涨跌变动频繁，呈现区间震荡走势。一方面，因环保政策影响，北方部分钢厂陆续限产，加上节后钢材库存逐步消化，钢厂出厂价表现坚挺。另一方面，临近冬季，下游用钢需求也逐步走弱，尤其终端用户对高价位仍有抵触心理。当月钢市供需两弱，基本处于平衡状态。

    从供给端来看：为应对秋冬季大气污染防治工作，9月-10月唐山市多次启动应急减排措施，分别于9月25日、10月10日、10月16日、10月23日要求钢厂烧结机限产50%，也就说9月下旬至今当地烧结机一直处于停限产。

    除唐山地区以外，“26+2”其他城市也有限产情况：安阳安钢1#2200m?高炉停产检修;邯郸、武安、石家庄、胜芳、天津、长春、滨州等多个城市要求工业企业限产限排。预计10月份粗钢日均产量环比下降，且降幅有所扩大。

    据监测，10月份全国163家钢厂高炉产能利用率(剔除淘汰落后产能)逐周回落，从9月末的90%以上降至10月末的86.84%。据笔者测算，因铁矿石、焦炭等原材料价格下跌，10月份唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利(成本未包含三项费用、折旧等)逐步回升至800元/吨以上。考虑到11月重污染天气频发，预计环保限产力度进一步加大，预计后期钢铁产量继续回落。

    图：唐山钢厂螺纹钢盈利走势

    从需求端来看：10月份钢材现货市场成交量先稳后弱。一方面，得益于国内基建投资延续较快增长，房地产投资平稳增长，以及制造业稳中向好，钢材需求仍有一定支撑，国庆节后需求较旺。另一方面，进入采暖季，多地为控制扬尘污染，土石方作业停工，建筑钢材需求减弱，加上钢铁业高利润引发下游抵触心理，采购积极性也较低。

    统计局数据显示，2017年1-9月基建投资同比增长19.8%，增速较1-8月持平。同期，房地产投资同比增长8.1%，增速较1-8月提高0.2个百分点，主要是去年楼市销售旺盛，房地产企业购地热情仍高，不过明年房地产投资增速大概率放缓。9月制造业增加值同比增长8.1%，增速创2015年以来新高。

    整体来看，预计冬季制造业用钢需求相对平稳，受环保“停工令”及季节性因素影响，建筑钢材需求或继续减弱。

    从库存方面来看：国庆假期钢材库存增长明显，节后钢材库存去化速度偏慢，打击市场信心，厂商降价走货意愿提升。

    据监测，上周(截至10月25日)全国主要城市钢材库存量997.9万吨，节后三周累计下降4.7%，而2016年国庆节后三周累计下降10.5%。同期，全国139家建材钢厂库存量304.7万吨，节后三周累计下降3.8%，而2016年国庆节后三周累计下降24.5%。

    总体来看，11月份京津冀及周边地区将有更多的城市执行防污治理方案，钢材市场大概率延续供需两弱格局，钢价仍会因“限产令”、“停工令”出现波动行情。考虑到节后钢材库存去化速度偏慢，钢厂盈利水平提高，下游对高价位仍有抵触心理，短期钢价或偏弱震荡运行。中长期钢价能否止跌反弹，取决于钢厂环保限产力度以及钢材库存去化速度。